摩根士丹利發表研究報告指，隨關聯方影響的減少和內房市場的觸底，預期內地物業管理行業會在今年回復穩定。面對市場擴張競爭加劇，該行偏好具備強大市場整合能力、盈利增長明朗和具吸引力股東回報的「超額」(alpha)投資機會，偏好華潤萬象生活(01209.HK) +0.550 (+1.627%) 沽空 $6.20百萬; 比率 12.146% 及綠城服務(02869.HK) +0.030 (+0.661%) 沽空 $50.17萬; 比率 3.835% 。該行亦提出，更偏好商場經營者，因為在宏觀疲軟下顯出更強的業務韌性，將受益於更好的現金回收和更快的市佔率增長，這得益於重新聚焦的租戶資源和充足的行銷預算來吸引客流。
大摩料內地物管行業今年回歸正常，行業盈利重整基本完成，認為隨著今年房市見底、銷售及樓價跌幅收窄，料物業管理行業的情緒今年會逐步改善，帶來潛在的重新評級機會。該行料2024年至2026年各年盈利增長分別為3%、9%及9%，期內的每股盈利年均複合率達7%，以及股東回報迎來改善。
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大摩對物管股投資評級及目標價表列如下:
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
華潤萬象生活(01209.HK) +0.550 (+1.627%) 沽空 $6.20百萬; 比率 12.146% | 增持 | 37.75元
綠城服務(02869.HK) +0.030 (+0.661%) 沽空 $50.17萬; 比率 3.835% | 增持 | 4.42元
中海物業(02669.HK) +0.070 (+1.284%) 沽空 $2.77百萬; 比率 5.248% | 增持 | 6.32元
保利物業(06049.HK) +0.450 (+1.406%) 沽空 $2.54百萬; 比率 14.025% | 增持 | 32.41元
萬物雲(02602.HK) +0.150 (+0.609%) 沽空 $2.58百萬; 比率 14.431% | 與大市同步 | 19.39元
融創服務(01516.HK) -0.010 (-0.571%) 沽空 $18.11萬; 比率 1.771% | 與大市同步 | 1.53元
碧桂園服務(06098.HK) +0.050 (+0.761%) 沽空 $6.38百萬; 比率 5.100% | 減持 | 3.22元
雅生活服務(03319.HK) -0.130 (-4.276%) 沽空 $4.88百萬; 比率 6.308% | 減持 | 1.85元
(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 12:25。)
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