花旗發表研報指，所覆蓋中國的銀行於今年第三季度業績大致符合預期，由於交易收益疲弱，第三季撥備前利潤按年跌0.5%(對比第二季為增加5%)，但被趨緩的淨利息收益率(NIM)壓力和手續費收入改善所抵消。得益於信貸成本下降，第三季盈利按年增長2.8%。
花旗表示，中國銀行(03988.HK) +0.010 (+0.222%) 沽空 $2.69億; 比率 24.467% 因淨息差和交易收益改善，帶動業績勝市場預期，而民生銀行(01988.HK) +0.120 (+2.956%) 沽空 $1.64千萬; 比率 13.065% 、中國光大銀行(06818.HK) +0.100 (+3.086%) 沽空 $2.38千萬; 比率 25.064% 、成都銀行(601838.SH) +0.170 (+1.010%) 遜預期。
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展望2025年第四季及明年第一季，花旗預期，中國銀行表現將「跑贏大市」，主要受保險資金買盤增強及潛在資金輪動至銀行帶動，因花旗預期中國在緩解貿易緊張局勢後刺激措施預期將趨於溫和、且近期強勁反彈後正面催化劑有限，市場可能輪動至銀行股。
花旗偏好大型內銀H股，特別是工商銀行(01398.HK) +0.070 (+1.135%) 沽空 $5.33億; 比率 23.731% 、建設銀行(00939.HK) +0.110 (+1.385%) 沽空 $7.30億; 比率 25.335% 與中國銀行，其前三季度盈利增長已轉正，且在第三季盈利增長往往優於其他大型銀行，並強化中國銀行股的股息收益率主題。
花旗首選標的分別為工商銀行、建設銀行、中國銀行，因其高股息率與吸引人的估值。有關花旗予中國的銀行股份評級及目標價，詳見另表。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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