海通國際發表研究報告指,映恩生物(09606.HK) 沽空 $9.57百萬; 比率 6.104% 去年實現收入18.5億元人民幣,按年跌5%,主要來自於許可及合作協議收入。研發費用8.4億元人民幣,按年基本持平。全年歸母淨虧損26億元人民幣,2024年同期為虧損10.5億元人民幣,主要受公司在香港市場上市,優先股轉股的金融負債公允價值變動一次性影響。
該行結合映恩生物臨床管線推進情況,調整公司可能收到來自BioNTech的遠期銷售分成預測,並調整今年和明年收入預測分別為18億和17億元人民幣(2026年原預期為10億元人民幣),歸母淨虧損預測3.7億元和1.7億元人民幣(2026年原預期淨虧損約9.8億元人民幣)。
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該行將其目標價調整至457.74元,維持「優於大市」評級。(ca/j)
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