港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀稱，美股週四(4日)走勢向上，美國就業市場出現放緩跡象，減息預期進一步加強，標普500指數再創新高，三大指數均錄得升幅收市。美元低位徘徊，美國十年期債息回落至4.16厘水平，金價高位出現回吐，油價走勢持續偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。
內地股市昨日下跌，內地傳出考慮採取措施為股市降溫，拖低大市表現，滬綜指低開低走，收市下跌1.3%，滬深兩市成交額亦略為增加。
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港股跟隨內地股市向下，指數高開後反覆回落，一度低見25,000點水平，尾市跌幅稍為收窄，大市成交保持活躍。市場氣氛略為轉弱，投資者關注內地政策消息，以及息口去向，預料指數繼續於24,800至25,800點水平徘徊。
另蔚來-SW(09866.HK) -0.400 (-0.829%) 沽空 $2.22億; 比率 46.433% 公布第二季虧損51.41億元人民幣(下同)，經調整淨虧損41.26億元，較去年同期經調整淨虧損45.35億元略為減少。期內收入190.09億元，按年升8.96%，毛利率為10%，升0.3個百分點。第二季汽車付運量約7.2萬輛，按年增長25.6%。集團預期第三季付運量介乎8.7萬至9萬輛，按年增長40.7%至47.1%，收入預料為218.12億至228.76億元，按年增長16.8%至22.5%。
蔚來董事長兼首席執行官李斌表示，L90和ES8需求非常強勁，目前與供應鏈夥伴合作提升產能。目標是第四季蔚來、樂道、螢火蟲三個品牌每月交付量達到5萬輛，第四季交付目標為15萬輛。管理層表示隨着新車陸續交付，第三和第四季毛利率可以逐步提升。第四季整車毛利率目標為16%至17%，以達成經調整盈虧平衡。
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蔚來首席財務官曲玉又預計，第四季樂道L90和ES8的毛利率目標20%。新產品規劃方面，蔚來明年會有三款新的大型SUV車型交付，包括樂道L80、蔚來品牌ES9和ES7。蔚來業績表現符合預期，市場觀望未來交付量、毛利率水平及新車推出時間表，若能按管理層期望推進，將有利蔚來估值回升。
(筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)
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