摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.73千萬; 比率 35.033% 、安踏體育(02020.HK) -1.000 (-1.327%) 沽空 $2.42千萬; 比率 19.077% 及古茗(01364.HK) -0.480 (-2.141%) 沽空 $5.61百萬; 比率 17.559% ，均予「增持」評級。相關內容《大行》里昂升農夫山泉(09633.HK)目標價至59.6元 重申「高確信跑贏大市」評級摩通對消費投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)農夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.73千萬; 比率 35.033% | 增持 | 55元相關內容《大行》滙研升潤啤(00291.HK)目標價至34.8元續籲買入 中期盈利勝預期安踏體育(02020.HK) -1.000 (-1.327%) 沽空 $2.42千萬; 比率 19.077% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -0.480 (-2.141%) 沽空 $5.61百萬; 比率 17.559% | 增持 | 38元泡泡瑪特(09992.HK) +3.500 (+2.022%) 沽空 $3.54億; 比率 22.793% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相關內容《大行》高盛：泡泡瑪特(09992.HK)第三季收入增幅勝預期 上調盈測維持「中性」評級名創優品(09896.HK) -0.660 (-2.538%) 沽空 $1.19千萬; 比率 36.430% | 增持 | 26元 → 16元華潤啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.513%) 沽空 $1.58千萬; 比率 12.314% | 增持 | 38元 → 34元百威亞太(01876.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.78千萬; 比率 43.806% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相關內容《大行》大摩：潤啤(00291.HK)中期銷售與經常性EBIT符預期 毛利率高預期青島啤酒股份(00168.HK) -0.240 (-0.485%) 沽空 $9.35百萬; 比率 17.096% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-11 12:25。)