高盛發表研究報告指，受惠春節假期較遲，內地必需消費品行業今年1月份出貨數據強勁，春節需求超預期；並對2月份的出貨量、銷售數據更具韌性，甚至勝預期感到鼓舞。 邁向今年第二季度，高盛預計3月份出貨將放緩，惟料春節後渠道庫存水平依然健康；高端白酒批發價旺季後如期回落，但仍具韌性；零食及飲料業推新品；頭部價值零售品牌(如鳴鳴很忙(01768.HK) -24.400 (-6.489%) 沽空 $4.21千萬; 比率 34.827% 、萬辰集團(300972.SZ) -9.590 (-5.005%) )持續滲透市場。但成本波動是短期影響股價的關鍵因素；高盛預計，飲料行業進入旺季後，競爭會加劇(如康師傅(00322.HK) +0.330 (+3.125%) 沽空 $1.06億; 比率 36.550% 對綠茶等產品進行掃碼促銷、東鵬飲料(09980.HK) -2.900 (-2.264%) 沽空 $92.88萬; 比率 2.330% 積極進軍無糖茶市場、農夫山泉(09633.HK) +0.240 (+0.545%) 沽空 $4.81千萬; 比率 29.249% 聚焦電解質水)。相關內容瑞銀彭燕燕料中國今年消費續呈現「K型」復甦 市場仍低估再通脹潛力 列出板塊首選股高盛偏好調味品/預製菜板塊，如海天味業(03288.HK) -0.460 (-1.440%) 沽空 $7.38百萬; 比率 12.752% 、安井食品(02648.HK) -0.850 (-1.147%) 沽空 $30.65萬; 比率 1.452% 、頤海國際(01579.HK) +0.140 (+1.014%) 沽空 $4.36百萬; 比率 12.552% 及乳製品蒙牛乳業(02319.HK) -0.350 (-2.107%) 沽空 $6.04千萬; 比率 28.097% 、伊利(600887.SH) -0.300 (-1.167%) ，因這些行業需求觸底反彈、供需週期改善且短期內受PET成本普遍波動情況下，影響相對較小。高盛亦重申對貴州茅台(600519.SH) -20.810 (-1.611%) 、東鵬飲料、農夫山泉、衛龍美味(09985.HK) -0.105 (-1.300%) 沽空 $1.27百萬; 比率 5.364% 的建設性看法，基於其強大品牌及執行力、長期獲取市場份額能力及新品推出，惟PET成本短期內仍是關鍵變數。有關高盛對零售股的評級及目標價，詳見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-15 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)