摩根大通報告指，內地醫療保健股自上月初以來明顯回調，恒生醫療保健指數及滬深300醫療保健指數月內分別下跌12%及9%，對比恒指下跌2%及滬深300指數上漲1%。
該行認為有關股份可能受多個因素影響，包括中美緊張升溫，地緣政治風險溢價增加促使投資者獲利；美國《生物安全法案》較溫和版本附加至明年《國防授權法》，引發對醫藥外包服務的不確定性；疊加美國是否將透過更多監管，如限制中國授權交易或中國來源臨床數據，以限制中國生物科技及製藥業的擔憂。近期多項授權交易均未提振市場情緒，今年餘下時間缺乏強勁產業級正面催化劑，可能限制股價動能。
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該行預期國家醫保藥品目錄價格談判結果，以及《生物安全法案》立法將影響市場情緒，但產業估值及對業務發展交易的市場預期正回歸更合理水平，亦未見產業堅實基本面出現實質惡化。此次股價回落為明年表現提供有利條件。該行首選股包括康方生物(09926.HK) +4.900 (+4.321%) 沽空 $3.33億; 比率 20.899% 、翰森製藥(03692.HK) +0.220 (+0.617%) 沽空 $6.73千萬; 比率 15.170% 及藥明康德(02359.HK) -4.900 (-4.512%) 沽空 $1.12億; 比率 22.165% ，亦看好信達生物(01801.HK) +3.200 (+3.678%) 沽空 $1.26億; 比率 6.453% 及恆瑞醫藥(01276.HK) -1.200 (-1.596%) 沽空 $1.20億; 比率 35.065% 。(fc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-03 16:25。)
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