瑞銀發表報告指，時代電氣(03898.HK) -0.120 (-0.303%) 沽空 $1.24千萬; 比率 6.042% 首三季度營業收入及淨利潤按年分別增長15%及11%，至188億元人民幣及27億元人民幣，主要受軌道交通業務(因鐵路客運量健康增長)及新興裝備產品業務快速增長驅動。第三季度收入及淨利潤按年各增長10%及8%，至66億元人民幣及10億元人民幣，基本符合市場預期。因軌道交通業務產品結構升級，前三季度毛利率按年提升3個百分點。第三季度毛利率及淨利率按年提升1個百分點及降0.3個百分點，至33.2%及15.9%。前三季度經營活動現金流淨流入21億元人民幣(去年同期為淨流入5.54億元人民幣)。
基於業績表現，瑞銀將時代電氣2025至27年每股盈利預測微調上調3%(反映利潤率提升)。同時上調基於分部估值法的目標價，主要反映市場對功率半導體業務的估值重估。目標價由原先45.2港元升至48.3港元，對應13.7倍2026年預期市盈率。考慮到其穩固的核心業務及新業務增長潛力，維持H股「買入」評級。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-03 16:25。)
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