摩通發表報告指，近期萬科(02202.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.52千萬; 比率 12.596% 和新世界發展(00017.HK) -0.010 (-0.131%) 沽空 $3.89百萬; 比率 3.792% 流動性問題再次引起市場關注，兩者債券價格出現大幅波動。報告稱，對兩家公司而言，要避免債務違約，來自控股股東(分別為深圳地鐵及周大福企業)的支持屬必需。
從更廣泛的行業角度出發，摩通認為，新世界發展如發生違約情況將會帶來更大的影響，因為萬科可能被視為是內地內房發展商中「最後倒下的企業之一」，但新世界就可能會為香港房地產行業打開「潘多拉」盒子。
相關內容《大行》高盛列出亞太區專注於中國股東回報股份 包括比亞迪(01211.HK)、同程旅行(00780.HK)、百勝中國(09987.HK)、中行(03988.HK)、招行(03968.HK)、京東(JD.US)及騰訊(00700.HK)
在未有確實證據顯示流動資金緊絀情況有所紓緩前，摩通對兩隻股票各予「減持」評級，並認為任何由情緒帶動的股價反彈都可能只是短暫。
對內銀影響而言，摩通指出，萬科只佔內銀貸款總額約0.1%(或對內房企業總貸款1.6%)，如果萬科違約，估計內銀不良貸款形成率增加10至30個基點，但由於銀行的撥備比率高，對盈利的影響有限。因此認為任何回調都是增持優質內銀的機會，例如招商銀行(03968.HK) +0.300 (+0.623%) 沽空 $7.75億; 比率 33.448% 。
港銀方面，摩通預期它們會就新世界的風險敞口承擔一些預期信用損失。該行覆蓋的所有香港銀行均為新世界的主要合作銀行(大新銀行集團(02356.HK) +0.190 (+1.857%) 沽空 $17.25萬; 比率 1.152% 除外)，其壓力測試顯示，在銀行將所有新世界發展貸款降級至第三階段的風險情況下，本地銀行2025年盈利下行風險為10%至23%，而滙豐銀行和渣打香港則分別為2%至3%。該行續偏好匯控(00005.HK) +1.600 (+1.570%) 沽空 $6.83億; 比率 27.760% 及渣打集團(02888.HK) +2.400 (+1.632%) 沽空 $1.96百萬; 比率 1.920% ，多於本地銀行。
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摩通補充，恒生銀行(00011.HK) +0.100 (+0.066%) 沽空 $9.74千萬; 比率 14.169% 盈利風險較高，與同業比較，恒生估值相對較高，或面對更大下行風險。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-14 16:25。)
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