野村發表報告指出,科倫博泰(06990.HK) -11.400 (-2.404%) 沽空 $5.40千萬; 比率 9.430% 將於即將舉行的2026年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會上,公佈其TROP-2 ADC藥物sac-TMT的OptiTROP-Lung05臨床試驗結果。該項III期試驗針對PD-L1陽性非小細胞肺癌(NSCLC)患者,數據顯示,sac-TMT聯合pembrolizumab相比單用pembrolizumab,顯著改善了無進展生存期(PFS),風險比(HR)為0.35,且觀察到積極的總生存期(OS)趨勢(HR=0.55)。
該行認為,這組數據相當鼓舞人心,是首個在針對PD-L1陽性NSCLC患者的III期試驗中顯示PFS改善的ADC藥物。相比其他方案約0.50的HR,此次PFS的HR值設下了相當高的標準,或將改變競爭格局。基於此正面更新,以及早前公佈的TROUSE-05試驗結果,該行上調了對該藥物在中國及海外市場的收入預測。
野村維持科倫博泰「買入」評級,基於現金流折現(DCF)模型,目標價由438.3港元上調至544.42港元,此舉同時反映了因銷售前景更佳而將終端增長率假設由4%上調至4.5%,加權平均資本成本(WACC)則維持10.8%不變。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-26 16:25。)
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