滙豐環球研究報告指,商湯(00020.HK) +0.040 (+2.174%) 沽空 $6.48千萬; 比率 16.909% 是中國AI行業的先驅,但過去一年有多個後來者在各自的垂直領域展現強大能力。市場關注商湯在生成式AI時代的市場地位,因其多項產品直接與這些新興競爭者競爭。
基礎模型方面,商湯亦面對字節跳動的豆包、阿里巴巴(09988.HK) +4.300 (+3.613%) 沽空 $6.57億; 比率 18.459% 的通義千問及DeepSeek的激烈競爭。若商湯的基礎模型或應用產品落後,並更依賴算力捆綁銷售,該股或面臨估值下調。
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該行預期商湯今年收入增長29%至64.78億元人民幣,相較於智譜(02513.HK) +213.000 (+30.714%) 沽空 $4.18億; 比率 12.310% 及Minimax(00100.HK) +138.500 (+14.900%) 沽空 $1.13億; 比率 5.750% 的預期增幅為115%及140%,並預期商湯今年EBITDA首次轉正至7.91億元人民幣;將商湯目標價由3.1港元降至2港元,維持「持有」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 12:25。)
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