摩根士丹利發表報告指，2025年第二季中國消費行業需求復甦尚未顯現，公司層面銷售和利潤率趨勢分化加劇。該行覆蓋公司的市場盈利預估在2025年第二季度下降，主要受成熟品類銷售壓力的影響。大摩預期高增長股將持續保持強勁勢頭，而老鋪黃金(06181.HK) +5.000 (+0.722%) 沽空 $6.90千萬; 比率 9.777% 及泡泡瑪特(09992.HK) -1.600 (-0.608%) 沽空 $8.68億; 比率 19.649% 將有潛在盈利上升空間。在成熟品類中，盈利上升更可能來自利潤率的改善。該行預期中國中免(01880.HK) +0.600 (+1.036%) 沽空 $6.58百萬; 比率 6.475% 、康師傅控股(00322.HK) +0.020 (+0.189%) 沽空 $4.21千萬; 比率 30.085% 及農夫山泉(09633.HK) -0.450 (-0.841%) 沽空 $9.30千萬; 比率 29.504% 將有潛在上升空間。相關內容《大行》大摩：內地黃金周整體需求尚未復甦 偏好泡泡瑪特(09992.HK)等消費股白酒行業預計表現疲弱，存在下行風險。海底撈(06862.HK) +0.090 (+0.714%) 沽空 $8.57千萬; 比率 33.366% 、珀萊雅(603605.SH) +1.030 (+1.304%) 、華利(300979.SZ) -0.110 (-0.208%) 和蒙牛(02319.HK) +0.020 (+0.139%) 沽空 $6.15千萬; 比率 14.544% 預計盈利下行。行業首選股方面高增長的泡泡瑪特、巨子生物(02367.HK) -0.810 (-1.615%) 沽空 $1.29億; 比率 38.318% 。具轉勢主題的伊利股份(600887.SH) +0.080 (+0.289%) 、周大福(01929.HK) +0.250 (+1.711%) 沽空 $1.04億; 比率 38.859% 。韌性與回報主題有百勝中國(09987.HK) +1.400 (+0.422%) 沽空 $2.44千萬; 比率 13.986% 、安踏(02020.HK) -0.600 (-0.710%) 沽空 $3.32億; 比率 27.964% 。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-14 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)