香港股票分析師協會副主席郭思治稱，2月大市相當反覆，且波幅亦較預期為細。直到執筆一刻止計，恒指是由6日之低位26,295點升至10日之高位27,397點，即月內之波幅僅得1102點，其後大市一直反覆上落於上述波幅之內。由於去向不明，故投資者各採取觀望態度，故市內之交投亦只屬一般般。但需指出，2月大市雖持續處反覆不明之中，但整個大市只是上落於1月份之框架之內(1月恒指是由2日之低位25,717點升至29日之高位28,056點，即月內之波幅為2,339點)。從技術上看看，一日恒指仍未能突破此框架之前，任何形式之反覆均只屬上落待變而已。況且，目前仍只屬2026年之首季，大市往後存在之變數仍大。
李澤鉅的「千億賣電」大刁一出，隨即引起媒體及市場熱議，不少評論更直指，似乎有著當年其父李嘉誠「千億賣橙」的風範。回想1999年時，李嘉誠旗下的和黃以1,130億元出售英國電訊業務Orange，令其年度盈利狂升12.5倍，亦使和黃成為當年全球最賺錢的企業。如今李澤鉅掌舵的長和系再次上演類似好戲，宣布出售英國配電商UK Power Networks(UKPN)全部權益，涉及企業價值逾1,700億元，長江基建(01038.HK) -0.700 (-1.053%) 沽空 $3.58千萬; 比率 37.815% 將從中錄得逾百億元收益。這宗交易不僅規模龐大，更被視為華人企業在海外投資的典範。
相關內容《大行》瑞銀：出售UK Power Networks對長和(00001.HK)輕微正面 評級「買入」
長和系主席李澤鉅在評論相關交易時表示，會繼續尋求投資及發展機會，放眼現有及新開發市場(包括英國及其他地區)，物色受規管行業，以及擁有長期穩定合同項目，及其他具優厚潛力業務。這番言論不僅回應了市場對交易的關注，更透露了長和系未來的投資方向。在全球經濟充滿不確定性的背景下，李澤鉅的表態顯示出集團對穩定回報項目的堅持，這與李嘉誠時代的投資哲學一脈相承，強調長遠價值而非短期波動。
事實上，長江基建歷來以基礎設施和公用事業為核心業務之一，這些領域往往受到政府監管，擁有穩定的現金流和可預測的回報，避免市場劇烈波動的衝擊。UK Power Networks正是這類穩定回報投資項目的最佳例子。長江基建財團於2010年以57.75億英鎊的企業價值收購UKPN，相對是次出售的企業價值為168.38億英鎊(折合1,768億港元)，升值逾1.9倍。
此外，若按2010年收購的股權價值為25.53億英鎊計算，相對是次出售的股權價值為110.78億英鎊(約1163億港元)，連同期內所獲取的股東分派為44億英鎊，長江基建於UKPN項目的現金回報更高逾6倍，更為有史以來華人企業於海外賺取最多之交易之一。在環球經濟持續存在不確定性的情況下，仍然能創出這項破紀錄的交易絕非易事。
相關內容《大行》花旗：中電(00002.HK)股息具可持續性 降級至中性 目標價微升至78元
受規管行業以及擁有長期合同項目的好處，是不論市況高、低，在特定期間有穩定收入及可靠回報。這些項目就像一隻「母雞」，平常每天生下「雞蛋」——即穩定的現金分派和收益，長大養胖後還能以高價賣出，實現資本利得。在經濟暢旺期，它們提供可靠回報；在衰退期，它們則成為避風港，避免集團整體業績大起大落。
長江基建旗下的受規管業務，除了UKPN，集團還擁有天然氣網絡、食水供應及污水處理、電廠、廢物管理、廢物轉化為能源等項目，且遍布在英國、澳洲和加拿大等地不同國家，除了確保了收入的穩定性。這些資產不僅抗周期性強，還能通過技術升級和效率提升，逐步增加價值。長建上周五(2月27日)收市報66.45港元，目標價可上望73港元。
(筆者為證監會持牌人)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-02 16:25。)
相關內容《大行》大摩料長實(01113.HK)去年基本利潤跌4%至132億元 估全年每股派息升2%至1.77元
AASTOCKS新聞