<匯港通訊> 建銀國際發研報指，騰訊(00700)在聯營公司收入及稅項帶動下，今年第3季盈利增長穩健，重申騰訊為該行首選。同時，隨著其遊戲表現出彈性，較高的廣告alpha及結構性溢利率將維持騰訊優質增長。故該行上調集團2024-2026年盈測分別4%/5%/6%，以反映騰訊的最新業績、該行較高的利潤率假設、集團較佳的遊戲前景。
盈利修訂後，建銀國際預測騰訊今年第4季及2025年收入增長均為8%，經調整淨利潤增長分別為24%/10%。鑑於市場氣氛改善，加上騰訊的盈利能見度提升，該行上調騰訊目標價15%，由485港元升至557港元，維持「跑贏大市」評級。
同時，建銀國際預測，騰訊利潤率將持續改善，原因是銷售組合轉向高利潤業務，例如視訊賬戶、小遊戲、財富管理及電商服務。該行預測其毛利率今年第4季及2025年按年增長分別3.2個百分點/1個百分點至53.1%/54.1%，經調整經營溢利增長21%/15%。（CW）
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