<匯港通訊> 高盛發報告指,匯豐控股(00005)第三季度盈利超出高盛以及市場預期7%和9%,主要受惠於收入增加。關鍵指標銀行淨利息收入(NII)和非銀行淨利息收入均超出預期。此外，管理階層將2025財年銀行NII指引，從「約420億美元」上調至「430億美元或更多」。高盛未給予匯豐控股港股目標價以及評級。
高盛表示,該行年初至今成本增長率約為3%，與指引相符合。信貸成本仍高於中期預期，但按季並未惡化，儘管香港商業房地產(CRE)不良貸款率(NPL)持續上升。
整體來看，管理層對實現有形股東權益回報(ROTE)充滿信心，年初至今ROTE約為17.6%，因此將2025財年ROTE預測從之前的約15%上調至15%或更高。不過，2026-2027財年ROTE預測維持在15%左右不變。
高盛預計，受匯控第三季業績超預期及在私有化恒生銀行(00011)這一事件後，市場對盈利的普遍預期將小幅上調。考慮到第三季業績和管理層更新後的指引，我們將2025年（基本）每股基本盈利預測分上調0.1%,但下調2026/2027/2028/2029財年盈利預測0.3%/1.6%/1.9%/2.2%。高盛對2025/2026/2027財年稅前盈利(PBT)的預期分別比普遍預期高出2%/6%/7%。
(JJ)
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