德銀的研究報告指,名創優品(09896.HK) -0.950 (-2.575%) 沽空 $4.13千萬; 比率 10.736% 去年第四季的收入與盈利稍遜指引,而其關鍵經營指標反映去年的收入增長主要受新門店所拉動,尤其是海外市場的自營店舖,公司在內地及海外的同店表現成為許多投資者的顧慮。
根據公司管理層指引今年新門店數量為900間,內地約200間至300間,海外500間至600間,以及100間Top Toy。至於今年首季,面對較高的比較基數,收入增長目標為按年15%至18%;而在季節性及基數等因素影響下,下半年增長應比上半年快。
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該行表示,隨更多零售門店投入經營,今明兩年的經營利潤或會受壓。所以,該行將其對今明兩年的收入預測下調2%至4%,每股盈利預測下調15%至18%,料淨利潤率會在未來兩年跌至15%至16%,在2027年回到16%水平。該行將公司目標價由58元降至47元,評級「買入」。(vc/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-31 16:25。)
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