3月24日|信達證券研報指出,中國石化業績受庫存減利短期承壓,高分紅彰顯長期投資價值。2025年,公司加大頁巖油、超深層油氣等資源勘探力度,勘探費用114億元,同比增長21.1%,公司在渤海灣盆地頁巖油、四川盆地新區、海域天然氣等勘探取得重大突破,上游增儲增產持續推進。全年油氣產量525.28百萬桶油當量,同比增長1.9%,其中,境內原油產量255.75百萬桶;天然氣產量14,566億立方英尺,同比增長4.0%,油氣當量產量創歷史新高。公司煉化業務優化調整,強化成本控制;股東回報力度強化,彰顯長期投資價值。看好公司在行業存量競爭背景下的長期發展優勢和未來煉化行業景氣上行帶來的業績彈性,疊加公司高股東回報的長期價值,維持公司“買入”評級。
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